Copom

Na última reunião, todos os diretores do Copom defenderam uma política monetária mais contracionista, cautelosa e sem indicação futura sobre os juros. As contas para a alta do IPCA também subiram na pesquisa semanal com uma centena de economistas. A inflação está agora sendo calculada em 3,88% em 2024 e 3,77% em 2025, de 3,86% e 3,75% antes.

O cenário do Copom mudou para pior, dizem os economistas, com um pano de fundo externo mais adverso pelo adiamento das apostas em corte de juros nos EUA – o que chegou a levar o dólar para acima de R$ 5,20 nas últimas semanas. Além disso, as expectativas de inflação subiram na esteira da revisão da meta fiscal.

O ‘Focus’ traz as previsões de economistas e analistas de mercado consultados pelo BC. Para 2024, os analistas também projetaram crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em relação ao anunciado na semana passada, quando a estimativa era de que a alta ficasse em 2,02%. Agora o mercado projeta um crescimento maior, de 2,05%.

O economista Alexandre Schwartsman, ex-diretor do BC e consultor da A.C. Pastore, disse a jornalistas que a combinação de economia forte, incerteza fiscal e valorização do dólar restringiu o espaço de redução dos juros. Ele elevou a projeção de expansão da economia este ano.

“A extensão do ciclo ao longo do tempo dependerá da evolução da dinâmica inflacionária, em especial dos componentes mais sensíveis à política monetária e à atividade econômica, das expectativas de inflação, em particular as de maior prazo, de suas projeções de inflação, do hiato do produto e do balanço de riscos”, trouxe o documento.

A visão dos economistas do mercado financeiro está registrada no Boletim Focus do BC. Para elaborá-lo, o BC coleta semanalmente previsões desses profissionais. Segundo eles, a Selic chegará ao fim de março em 10,75% ao ano. Hoje, ela está em 11,25% ao ano, patamar que foi definido em fevereiro.

No documento, divulgado nesta terça-feira, o comitê reiterou que a desancoragem das expectativas de inflação são um fator de preocupação que requer uma atuação firme da autoridade monetária.

Divulgado semanalmente, o Boletim Focus reúne a projeção de mais de 100 instituições do mercado para os principais indicadores econômicos do país.

Por Paulo Kliass - Os desafios econômicos no Brasil clamam por mudanças políticas e monetárias assertivas para impulsionar o desenvolvimento. Cabe a Lula determinar à sua equipe que este seja o caminho a ser trilhado a partir do ano que vem.

A ata reiterou que os membros do Comitê concordaram, unanimemente, com a expectativa de cortes de 0,5 ponto porcentual na Selic nas próximas reuniões, e que este é o ritmo apropriado para manter a política monetária contracionista necessária para o processo desinflacionário.

Analistas financeiros ouvidos pela reportagem do Correio do Brasil, nesta manhã, aguardam o quarto corte desde agosto, quando a autoridade monetária interrompeu o ciclo de aperto monetário (juros que desestimulam a economia). Após sucessivas quedas no fim do primeiro semestre, a inflação voltou a subir na segunda metade do ano, mas essa alta era esperada por economistas.

A estimativa para 2023 está acima do centro da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC. Definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta é de 3,25% para 2023, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo.

Segundo ele, a instituição não tem como dar uma sinalização mais clara sobre até que patamar a taxa básica de juros, atualmente em 12,25% ao ano, irá cair. Nem projetar o que acontecerá nas reuniões do comitê depois de janeiro.

Por Paulo Kliass - Juros elevados restringem investimentos e favorecem o rentismo, exigindo ação mais enérgica do governo. Lá se vão quase nove meses de governo e a taxa de juros oficial segue praticamente inalterada.

Segundo a Confederação Nacional da Indústria (CNI), a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) foi adequada. A associação patronal ressalta que a expectativa de cortes nas próximas reuniões ajudará a reduzir pressões negativas sobre a economia.

Segundo a edição mais recente do Boletim Focus, pesquisa semanal com analistas de mercado, a taxa básica realmente cairá 0,5 ponto percentual, embora algumas instituições projetem corte de até 0,75 ponto. A expectativa do mercado financeiro é que a Selic encerre o ano em 11,75% ao ano. Nesta quarta-feira, ao fim do dia, o Copom anunciará a decisão.

Segundo Pedro Oliveira, tesoureiro da instituição financeira, o novo corte na taxa Selic deverá ocorrer pela melhora significativa dos índices de inflação, desde a última reunião do Copom, em 1º de agosto. Apesar do índice amplo da inflação, IPCA, ter subido de 3,16% para 4,61% no acumulado de 12 meses, a média trimestral dos núcleos recuou de 5,55% para 4,80% e a inflação de serviços de 6,22% para 5,43%, o que, para o Banco Central (BC), seria o mais relevante.

Por Paulo Kliass - Um dos bodes pode até ter sido retirado da sala, mas uma série de outros permanecem ainda a sujar o ambiente da economia e a incomodar a vida da população.

Na última sexta-feira, o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, disse que o caminho está pavimentado para a queda da Selic. Desde o início do ano, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) também tem criticado a política monetária do BC.

Já a mensagem de parcimônia transmitida pelo BC no Copom anterior, de 21 de junho, é um dos principais argumentos da ala mais cautelosa do mercado. Segundo economistas, apesar do recuo recente, as expectativas de inflação ainda estão acima da meta.