inflação

Por Rui Martins - A linguagem e as medidas racistas de Trump contra a imigração, mais as medidas
comerciais protecionistas e as ameaças ao Canadá, Panamá, Groenlândia e a suspensão do apoio militar à Ucrância estão criando um clima de animosidade e rejeição com relação aos Estados Unidos nos países latinos, no Canadá e países europeus, com rejeição da compra e consumo de produtos importados dos EUA.

Para este ano, a estimativa para o crescimento da economia caiu de 1,99% para 1,98%. Para 2026, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB - a soma dos bens e serviços produzidos no país - foi mantida em 1,6%.

Para este ano, a expectativa para o crescimento da economia caiu de 2,01% para 1,99%. Para 2026, a projeção para o Produto Interno Bruto (PIB - a soma dos bens e serviços produzidos no país) passou de 1,7% para 1,6%. Para 2027 e 2028, o mercado financeiro estima expansão do PIB em 2% para os dois anos.

No mês anterior, o Índice de Preços ao Produtor (IPP) havia subido 1,35%, e a leitura de janeiro marcou o menor patamar desde a queda de 0,24% registrada em janeiro de 2024. Apesar da atual tendência de queda, o resultado levou o índice acumulado em 12 meses a uma alta de 9,69%, a maior desde setembro de 2022 (9,84%).

A alta de 1,31% foi a maior para o mês, em 22 anos, quando apresentou alta de 1,57%, em 2003. O resultado permanece em linha com a mediana das previsões do mercado financeiro, que também era de 1,31%, segundo a agência norte-americana de notícias Bloomberg. O intervalo das estimativas era de 1,2% a 1,41%.

No ano passado, o IPCA, que leva em conta a variação do custo de vida de famílias com rendimento de até 40 salários mínimos, fechou o ano passado em 4,83%, acima do teto da meta, que era de 4,5%.

No mês passado, os preços dos alimentos caíram 3,3%, os não alimentares caíram 0,1%, os dos bens de consumo diminuíram 0,9% e os dos serviços reduziram 0,4% em termos anuais.

Apesar da forte aceleração, o dado divulgado nesta terça-feira pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) ficou abaixo da expectativa em pesquisa da agência inglesa de notícias Reuters, de avanço de 1,33%.

Para 2026, a projeção da inflação também subiu de 4,35% para 4,4%. Para 2027 e 2028, as previsões são de 4% e 3,79%, respectivamente. A estimativa para 2025 está acima do teto da meta de inflação que deve ser perseguida pelo BC.

Responsável pela área do BC que toma as decisões de intervenção cambial, David reforçou que o câmbio no Brasil é flutuante e que a autarquia não tem apego ou objetivo para o patamar da moeda.

Em conversa com jornalistas, o ministro lembrou que a valorização do dólar no mercado global impactou os preços no Brasil, o que exigiu medidas de controle por parte do Banco Central (BC), com a adoção de uma política monetária contracionista.

Atualmente, a taxa Selic está em 13,25% ao ano, após quatro altas seguidas pelo BC, que indicou também novo aumento de um ponto percentual, em março deste ano. Os aumentos de juros foram criticados nos últimos anos pelo presidente Lula.

Em dezembro de 2024, o IPCA tinha ficado em 0,52%. A desaceleração não significa que os preços ficaram mais baixos, e sim que, na média, subiram em menor velocidade.

O relatório do BC também trouxe nova redução na projeção do Produto Interno Bruto (PIB) - a soma dos bens e serviços produzidos no país, para 2025.

O IBGE apontou que os alimentos foram a atividade com maior influência em dezembro e no acumulado no ano, marcando respectivamente altas de 1,90% e 14,08% — a última a maior variação em um fechamento de ano desde dezembro de 2021 (18,66%).

Esse resultado é o menor para um mês desde julho de 2023, quando houve inflação negativa de 0,07%. É também o menor para um mês de janeiro em todo o Plano Real, iniciado em 1994. Em janeiro de 2024, o IPCA-15 registrou 0,31%.

A pesquisa 'Focus' é realizada com economistas do mercado financeiro e divulgada semanalmente pelo BC. Para 2026, o boletim mostra uma projeção de crescimento do PIB de 1,77%. Já para 2027 e 2028, a projeção de expansão da economia é de 2%, para os dois anos.

O consumo das famílias cresceu 5,7% no trimestre móvel encerrado em novembro. “O desempenho do consumo das famílias segue sendo de forte crescimento, embora, pela primeira vez, desde maio de 2024, o crescimento da taxa trimestral móvel tenha desacelerado”, explica a FGV.

Há uma semana, a expectativa do mercado era de que a inflação fechasse 2025 em 4,96%; e há quatro semanas era de que fechasse em 4,59%. Para os anos subsequentes, o mercado trabalha com expectativas inflacionárias de 4,03% em 2026; e de 3,90 em 2027.

Se nada mudou para 2025, a mediana para os juros no fim de 2026 passou de 11,75% para 12%, contra 10,50% um mês antes. A projeção para o fim de 2027 se manteve em 10%, ante 9,50% de quatro semanas atrás.