Galípolo criticou, ainda, a forma como o debate sobre a taxa de juros tem sido conduzido, no Brasil.
Por Redação – de São Paulo
O Banco Central (BC) não tem como controlar a curva de juros, adiantou o presidente da autarquia, o economista Gabriel Galípolo, nesta sexta-feira, após afirmar que sempre que o BC fixa as taxas de juros em um nível considerado incompatível com seu mandato, as percepções de risco se espalham para outros prazos ao longo da curva, levando os investidores a exigir prêmios mais altos.
— A única maneira de comprimir prêmio é comprimindo riscos, o que está diretamente envolvido com credibilidade — pontuou Galípolo, em um encontro organizado pelo Barclays nesta sexta-feira, na capital paulista.
Galípolo criticou, ainda, a forma como o debate sobre a taxa de juros tem sido conduzido, no Brasil. De acordo com o chefe da autoridade monetária, as discussões sobre a política econômica passaram a se assemelhar a disputas de torcidas organizadas e publicações em redes sociais.
Taxa básica
A avaliação do economista ocorre em meio ao aumento das divergências entre integrantes do governo federal e agentes do mercado financeiro sobre a condução dos juros no país. Na última semana, o Comitê de Política Monetária (Copom) interrompeu o ciclo de cortes da taxa básica de juros, a Selic, mantendo o indicador em 13,75% ao ano. A decisão contrariou as expectativas de parte do mercado financeiro, que projetava uma nova redução de 0,25 ponto percentual.
O cenário também é marcado pelas discussões sobre a política fiscal do quarto mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), diante das preocupações com a trajetória da dívida pública e o aumento das expectativas de inflação. Na antevéspera, Galípolo afirmou que o BC não pretende antecipar os próximos movimentos da Selic, diante das incertezas econômicas.
Segundo o dirigente, as decisões continuarão a ser tomadas reunião a reunião. O presidente do BC também disse apoiar a preservação do atual regime de metas de inflação, após propostas de mudanças na condução da política monetária ganharem espaço no debate econômico.
Normas
Galípolo já havia insistido, no início desta semana, que o nível dos juros de longo prazo no país está relacionado não apenas ao risco associado à capacidade de realização de reformas e fixação de normas, mas também a questões de credibilidade, que podem gerar choques cambiais com efeitos “por muitos anos”.
— Entre as discussões que a gente faz relativas às taxas de juros mais estruturais e longas no Brasil, pode ser que uma das questões que existam ali também é uma percepção de risco… que talvez esteja relacionado com uma questão de credibilidade, a choques cambiais que decorrem de eventos de perda de credibilidade — afirmou.
O presidente do BC pontuou que variações cambiais podem reduzir a rentabilidade dos investidores na dívida pública brasileira, mesmo com os títulos sendo predominantemente denominados em reais.
— O fato de que a gente emite em moeda doméstica a nossa dívida é uma vantagem para o emissor, mas é um risco para o credor, ele está correndo esse risco de poder ficar mais pobre em dólares se ocorrer um evento de desvalorização — concluiu.
