Rio de Janeiro, 11 de Dezembro de 2024

Juros em dois dígitos tende a ser o ‘novo normal’, diz economista

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Terça, 08 de Outubro de 2024 às 19:10, por: CdB

Para Leonardo Porto, economista-chefe do Citi para o Brasil, os juros não devem recuar para o patamar abaixo de 10% ao ano novamente tão cedo.

Por Redação, com Bloomberg – de São Paulo

Fatores como o aquecimento do mercado de trabalho, o aumento dos salários e o cenário externo; além do risco fiscal, devem manter a política monetária mais restritiva até o segundo semestre do próximo ano. Essa foi uma das visões consensuais de economistas que lideram a cobertura para o Brasil em bancos de Wall Street em painel sobre as perspectivas para a economia do país em 2025, durante o Bloomberg Línea Summit, realizado na capital paulista.

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A alta na taxa básica de juros da economia brasileira repercute nas contas públicas

Para Leonardo Porto, economista-chefe do Citi para o Brasil, os juros não devem recuar para o patamar abaixo de 10% ao ano novamente tão cedo.

— A Selic de dois dígitos vai ser muito mais norma do que exceção. E a explicação disso é que no Brasil só foi possível colocá-la a um dígito (em situações como) depois da recessão de 2008. O risco fiscal hoje é muito mais alto do que era na época — afirmou.

 

Médio prazo

Para Cassiana Fernandez, Head de Pesquisa Econômica para a América Latina do J.P. Morgan (JPM), e David Beker, head de economia do Bank of America (BAC) no Brasil, o cenário de taxa Selic na casa de um dígito é factível apenas no médio prazo, a partir do segundo semestre de 2025.

— A taxa de juros deve atingir o pico de 12% [ao ano] no início de 2025, mas deve ser reduzida no segundo semestre do ano. E podemos voltar para os juros de um dígito — afirmou Beker.

Fernandez, por sua vez, disse que um nível mais baixo do juro pode ser atingido caso o risco fiscal seja reduzido.

— Não vejo a impossibilidade de chegarmos a uma taxa de juros perto de 8,5% — previu.

 

Consenso

Para o fim de 2025, os economistas dos três bancos presentes no debate disseram prever uma Selic por volta de 10% ao ano – menor do que o patamar projetado de 11,75% ao fim de 2024 pelo consenso de mercado, segundo o ‘Boletim Focus’, do Banco Central (BC).

— A primeira coisa é entender que o Banco Central, felizmente, está entregando aquilo que faz parte do mandato dele. A inflação roda acima da meta por fatores domésticos e externos. Portanto, esse ciclo de alta da taxa de juros deve continuar, e isso é resultado da importância dada pelo BC para colocar a economia no ritmo de crescimento mais condizente com a oferta — acrescentou Porto.

Segundo o economista, o cenário do Citi hoje é de 11,50% ao ano ao fim do ciclo de aumento de juros.

— Mas o risco é que a alta seja muito maior que isso, e nossa estimativa está sendo constantemente revisada — concluiu.

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