Pesquisa de jornal baseia-se em equívoco

Nossa mídia não toma jeito. Agora é a Folha, que segue na toada “os juros não podem cair”, usando o exemplo de países em desaceleração econômica que não reduziram suas taxas básicas. Segundo pesquisa do jornal com 27 países, apenas quatro -incluindo o Brasil - reduziram os juros.

"A mudança na política monetária brasileira, agora mais focada em crescimento do que em inflação, não foi acompanhada por outros países", disse o diretor de pesquisa econômica da corretora Nomura,Tony Volpon.
Ele observa que Peru, Chile, Colômbia, Uruguai e México também estão em desaceleração econômica, mas mantiveram os juros inalterados nas últimas reuniões. O problema é que a Folha não diz qual é a taxa de juros cobrada em cada um desses países e qual é a inflação com a qual convivem.

A nossa economia não pode ser comparada com a desses países, mas, sim, com a Europeia, onde os juros estão negativos - apesar da recessão ou crescimento baixíssimo-, e onde as nações suportam uma inflação tão alta como aqui, em média 50% acima da meta, quando não mais.

Efeitos diferentes em diferentes economias

Já no título o jornal afirma: “Ao reduzir juros Brasil destoa dos demais países com inflação alta”. E assim, ao apenas relacionar redução dos juros com a inflação, a Folha desconsidera que a redução dos juros tem efeitos diferentes em diferentes economias. Eles diferem onde a política monetária já se esgotou como instrumento anticíclico, em função das condições da crise, como acontece nos Estados Unidos. Ao fazer comparações dessa ordem, o periódico da Barão de Limeira comete um engano, quando não um engodo.

E a propósito dos altos juros cobrados no Brasil, eles deverão unir patrões e trabalhadores num mesmo ato, em São Paulo, amanhã. A Central Única dos Trabalhadores (CUT), a Força Sindical, o Sindicato dos Metalúrgicos do ABC e de São Paulo, a Federação das Indústrias do Estado de São Paulo (FIESP), a Associação Brasileira das Indústrias de Máquinas e Equipamentos (ABIMAQ) estarão juntas nesta terça-feira para um grande abraço simbólico ao prédio do Banco Central, na Avenida Paulista – às vésperas da próxima reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central – para pedir que os juros baixem ainda mais.

Não faltarão economistas defendendo a queda nos juros. Entre os que já confirmaram a presença ao abraço ao Banco Central estão Yoshiaki Nakano, da Fundação Getulio Vargas; Clemente Ganz Lúcio, do Departamento Intersindical de Estatística e Estudos Socioeconômicos; e João Manuel Cardoso de Mello, da Unicamp. Sem querer pautar o jornal, já pautando, recomendo que os ouçam. Política monetária nunca foi o consenso que faz crer o jornalão...