De acordo com o escritório europeu do BID, que elaborou o relatório, existe uma combinação de fatores que devem contribuir para essa recuperação.
"Por um lado, a América Latina depende muito da situação da economia mundial, que tem apresentado melhoras. Por outro lado, a região tem apresentado mais estabilidade política e econômica recentemente e as economias voltaram a crescer. Segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), esse crescimento deve chegar a quase 5%. Esse é um fator importante", afirma Ziga Vodusek, um dos autores do relatório.
O estudo do BID analisou o fluxo de Investimentos Diretos Estrangeiros (IDEs) do ponto de vista dos países investidores com base em dados coletados em oito países: Espanha, Portugal, Itália, Grã-Bretanha, Holanda, Suíça, França e Alemanha.
Desde 2000 vinha sendo registrada uma queda de IDEs para a América Latina. Segundo um recente estudo feito pela Unctad (Conferência das Nações Unidas sobre Comércio e Desenvolvimento), o fluxo de investimentos caiu pela metade entre 2001 e 2003, de US$ 84 bilhões para US$ 42 bilhões. Na Ásia e no Pacífico, por exemplo, a queda foi bem menor, de US$ 107 bilhões para US$ 99 bilhões.
Liquidez
Essa queda tão acentuada na América Latina pode ser atribuída a uma combinação de fatores globais, regionais e locais.
Por um lado, houve queda do fluxo de IDEs em um nível global e particularmente de países desenvolvidos para países em desenvolvimento.
Essa desaceleração se deveu principalmente à queda de liquidez nos mercados de ações, comparada aos índices registrados nos anos 90, o que fez com que houvesse menos recursos para investimento.
Por outro lado, diversos países da América Latina passaram por um processo de privatização e liberalização dos mercados que atraiu níveis recordes de investimento durante os anos 90. Em 1998, por exemplo, entre os países emergentes, o Brasil ficava atrás apenas da China como recipiente de IDEs.
A partir do final dos anos 90, essas reformas terminaram ao fim, contribuindo para uma redução no fluxo de investimentos. Ao mesmo tempo, alguns países, como o Brasil e a Argentina, passaram por crises econômicas, ajudando a acentuar essa queda ainda mais.
Segundo o estudo do BID, a situação no Brasil, que se iniciou com a desvalorização do Real em 1999, foi um dos eventos mais determinantes na redução do fluxo de investimento europeu a partir de 2000.
Serviços
Mas nem todos os países da América Latina foram afetados por uma redução acentuada no fluxo de investimentos diretos. O México, por exemplo, não foi tão afetado.
Ziga Vodusek explica que os IDEs vão para a América Latina por uma série de razões. "Existem investimentos que buscam mercado, investimentos que buscam recursos e investimentos que buscam eficiência", afirma.
Nos países do Mercosul, por exemplo, a concentração de investimentos no setor de serviços é particularmente forte. No Brasil, no perído entre 1997 e 2000, 81% de todos os IDEs foram no setor de serviços.
Como o setor de serviços é bastante afetado pelas situações de instabilidade locais, isso explicaria em parte a redução acentuada de investimento direto em alguns países latino-americanos.
"No México, os investimentos são feitos buscando uma plataforma de exportação. Isso explica em parte por que o país não foi tão duramente afetado pela queda no fluxo de investimentos", diz Vodus