Depois de anos sem crescer a taxas reais, o crédito bancário começa a reagir e deve fechar 2004 com expansão nominal de 20%, ante inflação estimada de 7,2%. Apesar do aperto dos juros, a recuperação da renda e do emprego tem garantido continuidade às operações.
Até setembro, o volume de crédito subiu 12,3%, a R$ 460,3 bilhões. Sem que os bancos supram integralmente as necessidades do setor produtivo, o crédito mercantil cresce em ritmo mais acelerado do que o bancário, diz estudo da Serasa.
Para o ano que vem, a expectativa de analistas e banqueiros é de que os saldos de empréstimo cresçam até 25%. A grande tendência é de que à medida em que os juros comecem a cair - conforme as previsões, a partir do segundo trimestre de 2005 -, o segmento corporativo procure opções de financiamento via mercado de capitais e que o varejo participe mais nas carteiras das instituições financeiras.
- O financiamento à produção, que demanda recursos de longo prazo, não deve escoar pelo crédito bancário e sim por emissão de ações ou títulos de dívida - disse o professor da Faculdade de Economia e Administração (FEA-USP), José Roberto Securato.
De janeiro a setembro, o estoque de crédito no sistema financeiro nacional (SFN) aumentou 12,3%, a R$ 460,3 bilhões, de acordo com os dados do Banco Central. No mesmo período, as emissões primárias e secundárias de ações, debêntures, notas promissórias e outros instrumentos de dívida, registrados na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), atingiram R$ 16,9 bilhões - 51% acima do volume de todo o ano passado- e há ainda R$ 6,2 bilhões em análise.
Trata-se de um universo ainda pequeno quando comparado ao total de R$ 156,7 bilhões em recursos livres aplicados pelos bancos em operações corporativas. Mas já é uma massa que vem mobilizado as equipes dos bancos de investimento: com a migração, o que era receita de intermediação financeira passa a ser substituído por comissão pela prestação de serviços.
Em 12 meses, o incremento das operações de crédito no sistema financeiro chegou a 18,1%, o que ampara estimativas de um percentual mais polpudo até dezembro, já que os três últimos meses do ano são sazonalmente melhores para a atividade econômica em geral.